《證券法》第五十二條、第八十條和第八十一條中國綜合發(fā)展采取了解釋和列舉的方式進行共同研究劃定了“內幕交易信息”的范圍。操縱證券市場犯罪的方式有很多種，根據不同的分類標準，會得到不同的分類結果。鹽田區(qū)律師來講講具體的內容。

　　根據操縱對證券交易價格或交易量的影響機制，現有的操縱類型可分為交易型操縱、信息型操縱、虛假申報型操縱和技術型操縱。其中，交易型操縱包括聯合、連續(xù)交易型操縱、契約交易型操縱、自營交易型操縱; 信息型操縱包括欺詐交易型操縱、“搶帽子”交易型操縱、重大事件型操縱和信息優(yōu)勢型操縱。

　　“重大信息”、“重大事件”、“信息優(yōu)勢”和“有重大影響的未公開信息”的表述是相似的。

　　根據我國刑法相關規(guī)定，內幕交易罪和操縱中國證券公司市場罪是兩項完全滿足不同的罪名。一般企業(yè)而言，認定內幕交易罪的核心是“內幕信息”；認定操縱證券行業(yè)市場罪的核心是“操縱方式”。但二者在犯罪活動構成一個要件要素的描述上有自己一定相似性。

　　“利用虛假或不確定的重要信息”用于“操縱交易”; 同時，“虛假重要事項”也用于本條第3款界定的“操縱重要事項”的范疇。此外，操縱證券市場罪第一百八十二條第一款使用了“利用信息優(yōu)勢”一詞，但有關法律法規(guī)并未作進一步說明。

　　在內幕交易罪中，最重要的要件之一“內幕信息”是在《證券法》第52條中規(guī)定的，指的是“內幕信息”。證券進行交易管理活動中，涉及發(fā)行人的經營、財務人員或者對該發(fā)行人證券的市場經濟價格有重大問題影響的尚未建立公開的信息，為內幕信息。本法第八十條第二款、第八十一條中國第二款所列重大歷史事件發(fā)展屬于內幕信息。”

　　此處也使用“影響重大的未披露信息”一詞。綜上所述，可以發(fā)現操縱證券市場罪中規(guī)定的 "重大信息 "、 "重大事項 "和 "信息優(yōu)勢 "等法律用語在表述上非常相似，導致司法實踐中對基于信息操縱證券市場行為是認定為內幕交易罪還是操縱證券市場罪的混淆。

　　實踐中我們大部分內幕交易進行案件，有些行為人并不會滿足于僅僅通過基于中國自己先予知悉的“內幕信息”的時間成本優(yōu)勢來獲取經濟利益，他們在準備出貨的階段大多會綜合開發(fā)利用網絡信息型的手段來進一步拉高股價，也就是為了配合國家二級資本市場聯動交易來準備出貨，借此獲取具有更高的收益。這是作為一種復合型的操縱方式。

　　也就是說，在實踐中，證券犯罪案件涉及的行為方式既不像法律那樣明確，也不像法律那樣明確，而是各種各樣的行為方式。此時，有必要仔細區(qū)分行為人所犯的行為，每一行為的罪責之后，罪行的哪些要素是一致的，如果有若干罪行，還應進一步分析是否涉及罪行的數目， 因為這將影響犯罪者的最終定罪和判刑，并與他或她有關。

　　證券市場“內幕交易”與“信息導向”操縱的區(qū)別。《證券法》第五十二條明確規(guī)定：“證券進行交易管理活動中，涉及發(fā)行人的經營、財務人員或者對該發(fā)行人證券的市場經濟價格有重大問題影響的尚未建立公開的信息，為內幕信息。”

　　根據該條法律規(guī)定，內幕交易罪中的“內幕信息”必須需要具備以下兩個主要特點：“重大性”和“非公開性”。其中“重大性”是指該信息重要到足以我們能夠產生影響公司正常社會投資者的投資價值判斷和決策。

　　具體數據類型規(guī)定在《證券法》第八十條和第八十一條。而“信息型”操縱中國市場中的“信息”并非沒有一定發(fā)展具有“內幕信息”所具備的“重大性”和“非公開性”特征，甚至還有可能是由于一些學生不必要風險發(fā)生或不必要披露的信息。

　　因此，可以認為在“信息類型”操縱的市場中，“信息”的外延大于“內部信息”的外延。也就是說，操縱證券市場罪所規(guī)定的操縱市場的“信息類型”中的“信息”與內幕交易罪所規(guī)定的“內幕信息”具有包容與包容的關系。

　　鹽田區(qū)律師覺得，如果行為人以一種或多種特定類型的“信息類型”操縱證券市場，且信息符合內幕信息的特征，且其購買股票的時間處于內幕信息的敏感期，則其行為可能構成操縱證券市場罪和內幕交易罪。因此，證券市場的“信息操縱”行為與內幕交易行為存在競爭的可能性。